سرمایه گذاری کم‌ریسک

طلا تنها سرمایه گذاری است که بازدهی و ریسک آن صفر است. سرمایه گذاران معمولا در شرایطی که عدم اطمینان زیاد و اقتصاد بی ثبات است، سرمایه خود را به طلا تبدیل می کنند تا در برابر عدم اطمینان و احتمال افزایش تورم ، از دارایی خود محافظت کنند.

صندوق هاي سرمايه گزاري

اين صندوق­‌ها مانند صندوق‌­هاي معمولي هستند ولي مانند يک سهم در بازار سرمايه معامله و قيمت­ آن در نتيجه عرضه و تقاضا مشخص مي‌­شود. در واقع بر خلاف صندوق‌­هاي سرمايه­‌گذاري مشترک که فقط در پايان روز و پس از محاسبه NAV مي­توان آن‌ها را خريد و فروش نمود، اين صندو‌ق­ها را مي‌توان مانند سهام در طول روز معامله کرد. اين صندوقها داراي سبدي از اوراق بهادارند که بر اساس يکي از شاخص‌­هاي معين بازار جمع‌­آوري شده است. صندوق‌هاي قابل سرمایه گذاری کم‌ریسک معامله تفاوت‌هايي با ساير صندوق‌ها دارند.

1. از تمام دفاتر کارگزاري‌ها و سامانه برخط معاملات قابل معامله هستند،
2. ارزش خالص دارايي‌هاي آن به لحظه محاسبه و به اطلاع سرمايه‌گذاران مي‌رسد،
3. سرمايه‌گذاري در ETF و خروج از آن بسيار آسان است،

علاوه بر دسترسي آسان به صندوق‌هاي قابل معامله، وجود بازاگردان جهت اطمينان از نقدشوندگي واحدهاي صندوق، نظارت سازمان بورس، متولي و حسابرس جهت صيانت از منافع سرمايه‌گذاران و اعلام لحظه‌اي NAV ، مدت فعاليت نامحدود اين صندوق‌ها نيز از مزيت‌هاي اين صندوق است.

صندوق سرمايه‌گذاري با درآمد ثابت؛

اين نوع صندوقها حداقل 90 % از دارايي‌هاي خود را در اوراق مشارکت، سپرده بانکي، گواهي سپرده بانکي و ساير اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمايه‌گذاري مي‌نمايند. باقيمانده دارايي‌هاي صندوق نيز به اختيار مدير صندوق (تا سقف 10 %) در بورس سرمايه‌گذاري مي‌شود.يک صندوق سرمايه‌گذاري با درآمد ثابت مناسب براي افرادي است که ريسک پذيري پاييني دارند. چرا که بيشتر سرمايه آن در دارايي‌هاي با درآمد ثابت سرمايه‌گذاري شده است. اين صندوق‌ها در دوره هاي از قبل معين شده(مثلا ماهانه، ? ماه يکبار و يا 6 ماه يکبار) به سرمايه‌گذاران خود سود پرداخت مي‌کنند. قابليت نقد شوندگي آن‌ها نيز بالاست. يعني شما به راحتي مي‌توانيد واحدهاي صندوق خود را به پول نقد تبديل سرمایه گذاری کم‌ریسک کنيد. در نهايت اينکه اين صندوق‌ها معمولا بازدهي بيشتري نسبت به بانک دارند.پس براي افراد کم ريسک که پول خود را در بانک نگهداري مي‌کنند يک گزينه جذاب به شمار مي روند .

صندوق سرمايه‌گذاري نيکوکاري؛

يکي از انواع صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري، صندوق سرمايه‌گذاري نيکوکاري مي‌باشد. اين صندوقها با هدف استفاده از منابع مالي در راستاي اهداف انسان ‌دوستانه صورت مي‌پذيرد. از اين طريق مي‌توان با ايجاد يک جريان نقدينگي مداوم به پيشبرد اهداف نيکوکارانه دست يافت. تنها تفاوت اين نوع از صندوق با ديگر صندوق‌ها در داشتن رکن مدير اجرا مي‌باشد که مسئوليت صرف منافع در راستاي هزينه‌هاي پيش‌بيني شده در اميدنامه صندوق را بر عهده دارد. در اين نوع صندوق سه نوع مشارکت و سرمايه‌گذاري براي افراد نيکوکار در نظر گرفته شده است:

1. فرد نيکوکار اصل پول و منافع حاصل از آن را به صندوق جهت تحقق اهداف نيکوکارانه مي‌بخشد،
2. اصل پول متعلق به فرد نيکوکار بوده و منافع حاصل از آن به صندوق جهت تحقق هدف مزبور تعلق مي‌گيرد (نيکوکار در هر زمان ميتواند اصل پول خود را از صندوق برداشت نمايد).
3. اصل پول تا 30 درصد منافع حاصله متعلق به نيکوکار و مابقي به مدير اجراي صندوق در جهت تحقق امر نيکوکارانه تعلق مي‌گيرد.

صندوق سرمايه‌گذاري در سهام؛

اين نوع از صندوق ها حداقل 70% از دارايي‌هاي خود را در سهام سرمايه‌گذاري مي کنند.30% باقيمانده نيز به اختيار مدير صندوق در سهام، اوراق مشارکت، سپرده بانکي و يا ساير اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمايه‌گذاري مي شود. اين کار باعث مي‌شود که ريسک اين نوع صندوق‌ها نسبت به صندوق‌هاي با درآمد ثابت بيشتر شود. به دليل اينکه بخش زيادي از دارايي‌هاي اين نوع صندوق در بورس سرمايه‌گذاري مي شود، در نتيجه اين نوع از صندوق‌ها حداقل سود تضمين شده ندارند. اين صندوق ها بيشتر مناسب افرادي هستند که قصد سرمايه‌گذاري در بورس را دارند، اما فرصت و يا اطلاعات کافي براي اين کار را ندارند. با سرمايه‌گذاري در اين نوع صندوق‌ها سرمايه شما توسط يک تيم تحليلي با مديريت حرفه‌اي و آشنا به مسائل مالي و سرمايه‌گذاري، در بورس سرمايه‌گذاري مي شود. اما از طرف ديگر اين قابليت را دارند که نسبت به صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري با درآمد ثابت، بازدهي بيشتري را نصيب سرمايه‌گذاران کنند. مثلا در مواقعي که وضعيت بورس مناسب است، ميزان بازدهي و سودآوري اين صندوق ها نسبت به صندوق هاي با درآمد ثابت قابل مقايسه نيست.

صندوق سرمايه گذاري مختلط؛

اين نوع از صندوق‌ها حداکثر 60% از دارايي خود را در سهام سرمايه‌گذاري مي‌کنند . حداقل 40% از دارايي صندوق نيز در اوراق با درآمد ثابت مثل اوراق مشارکت و سپرده هاي بانکي سرمايه‌گذاري مي‌شود. که اين درصد بين اوراق و سهام قابل تغيير مي‌باشد. به صورت کلي مي‌توان گفت اين نوع از صندوق هاي سرمايه‌گذاري از منظر سطح ريسک بين ? نوع صندوق با درآمد ثابت و صندوق سرمايه‌گذاري در سهام قرار مي‌گيرند. سرمايه‌گذاري در اين نوع از سرمایه گذاری کم‌ریسک صندوق‌ها به افراد با سطح ريسک متوسط توصيه مي‌شود. اين صندوق ها نيز پتانسيل بازدهي بيشتر نسبت به صندوق‌هاي درآمد ثابت را دارند. ولي به دليل سرمايه‌گذاري بخشي از دارايي‌ها در سهام، حداقل سود تضمين شده ندارند .

صندوق سرمايه‌گذاري تنها در اوراق بهادار؛

اين نوع از صندوق‌ها حداکثر 60 درصد از دارايي‌هاي خود در گواهي سپرده و سپرده‌هاي بانکي سرمايه‌گذاري مي‌نمايند و باقيمانده وجوه خود را در انواع اوراق بهادار داراي مجوز انتشار از سازمان بورس، منتشره از طرف يک ناشر و يا تضمين شده توسط يک ضامن سرمايه‌گذاري مي‌نمايند. ريسک و بازدهي اين صندوق‌ها نيز همانند صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري در اوراق بهادار مي‌باشد.

صندوق سرمايه‌گذاري جسورانه ( VC FUND )؛

سرمايه‌گذاري جسورانه (Venture Capital) يک مدل سرمايه‌گذاري براي راه‌اندازي کسب و کارهاي نوپا و شرکت‌هاي کوچک با پتانسيل رشد بلندمدت است، در واقع اين نوع سرمايه‌گذاري منبع بسيار مهمي براي راه‌اندازي کسب‌و‌کارهايي است که کوچک‌تر از آن هستند که بتوان دسترسي مناسب به بازار سرمايه يا بانک‌ها داشته باشند و عمدتا از ريسک بالا و به‌تبع بازدهي مورد انتظار بالايي براي سرمايه‌گذار برخوردارند.

صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري جسورانه در واقع صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري هستند که پول سرمايه‌گذاراني که به دنبال داشتن سهام در کسب و کارهاي نوپا (استارت آپ‌ها) و کسب و کارهاي سرمایه گذاری کم‌ریسک کوچک و متوسط هستند و پتانسيل رشد بالايي دارند را با ايجاد پرتفوي مديريت مي کنند. اين نوع از سرمايه‌گذاري ها سرمايه‌گذاري هايي با بازده و ريسک بالا محسوب مي شوند.

سرمايه گذاري جسورانه يا خطرپذير (venture capital) نوعي از تامين مالي براي سهام شرکت (equity financing) است که به کارآفرينان و شرکت‌هاي کوچک توانايي کسب و تامين منابع مالي را مي دهد. صندوق هاي سرمايه گذاري جسورانه ابزار سرمايه‌گذاري براي سهام شرکت ها بصورت خصوصي هستند که به دنبال سرمايه‌گذاري در بنگاه هايي هستند که بازده و سوددهي بالايي دارند و البته به واسطه ماهيت فعاليت و نوآوري که انجام مي دهند، ريسک سرمايه گذاري بالايي نيز دارند. اين صندوق ها و سرمايه گذاري روي سهام شرکت ها بر مبناي اندازه،‌ دارايي و سطح و مرحله توسعه محصول شرکت انجام مي شود.

صندوق هاي سرمايه گذاري جسورانه از اين حيث از صندوق هاي سرمايه گذاري مشترک متفاوتند که بر روي انواع خاصي از سرمايه گذاري که روي محصولات و شرکت هاي نوپا است،‌ تمرکز دارند. تمامي بنگاه هايي که سرمايه گذاري جسورانه دريافت مي کنند، پتانسيل رشد بالايي داشته، ريسکي هستند و افق سرمايه گذاري بلند مدتي دارند. اين صندوق ها معمولا نقش فعالي در اين سرمايه گذاري و سرمایه گذاری کم‌ریسک شرکت نوپا دارند و معمولا در هيئت مديره کرسي در اختيار داشته و مشاوره مي دهند.

معمولا اين صندوق ها روي چندين کسب و کار نوپا و مخاطره پذير سرمايه گذاري کرده به اين اميد که حداقل يکي از آنها رشد و سوددهي/بازده بالايي داشته باشد که در مجموع و به طور متوازن بازده صندوق سرمايه گذاري جسورانه/مخاطره پذير متوسط يا بالا باشد .

صندوق سرمايه‌گذاري پروژه ؛

صندوق سرمايه‌گذاري پروژه ابزاري براي تأمين مالي از طريق سرمايه يا حقوق صاحبان سهام ( Equity ) است که با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار تأسيس شده و به جمع‌آوري سرمايه از عموم و تخصيص آن به سرمايه‌گذاري در ساخت و تکميل پروژه معين اشاره شده در اميدنامه و طرح توجيهي صندوق، مي‌پردازد. در اين نوع صندوق‌ها سرمايه‌گذاران مستقيماً در منافع حاصل از اجراي پروژه سهيم مي‌شوند. هر صندوق پروژه مختص يک پروژه بوده و موضوع صندوق ساخت و تکميل پروژه و سپس پايان يافتن فعاليت صندوق و تقسيم عوايد حاصل از اجراي پروژه با توجه به ساختار پيش‌بيني شده در طرح توجيهي صندوق است.

افزايش سرمايه سريع‌تر و آسان‌تر، عدم لغو پروژه به دليل کمبود منابع مالي، امکان تأمين مالي بلند مدت، معافيت مالياتي در خريد و فروش واحدها تا زمان بهره‌برداري، وجود بازارگردان و نقدشوندگي واحدها، اطمينان از خرج‌کرد آورده نقدي سرمايه‌گذاران در ساخت پروژه و اطلاع‌رساني دقيق و به‌موقع از وضعيت مالي و فيزيکي پروژه دلايلي است که باعث مي‌شود صاحبان پروژه‌ها از صندوق پروژه استفاده کنند و سرمايه‌گذاران ترغيب شوند تا در پرتفوي سرمايه‌گذاري خود، واحدهاي سرمايه‌گذاري اين صندوق‌ها رو داشته باشند.

صندوق سرمايه‌گذاري در اوراق بهادار مبتني بر طلا؛

صندوق سرمايه گذاري طلا (Gold Funds) نيز يکي از انواع صندوق هاي سرمايه گذاري قابل معامله در بورس است که در بسياري از کشورهاي دنيا وجود دارد . هدف از تشکيل و راه اندازي صندوق هاي سرمايه گذاري طلا تشکيل يک پرتفوي از دارايي هاي مبتني بر طلا است. مزايا و فوايد تشکيل صندوق هاي سرمايه گذاري طلا به شرح زير هستند :

• هدف از تشکيل و مزيت چنين پرتفوي کاهش ريسک مربوط به خريد و فروش طلا است که يک سرمايه گذار معمولي ممکن است متحمل شود .
• دومين مزيت براي سرمايه گذاران خرد که شايد نتوانند يک شمش طلا بخرند،‌ مي توانند با مبلغ کمتري روي طلا سرمايه گذاري کنند، ضمن اينکه وجود پرتفوي در اين صندوق ها ريسک ضرر آنها را کاهش مي دهد .
• سومين مزيت صندوق هاي سرمايه گذاري طلا کاهش ريسک و خطرات نوسانات ناشي از بي ثباتي سياسي، اقتصادي و جغرافيايي نيز از ديگر مزاياي اين صندوق هاي سرمايه گذاري مشترک طلاست .
• چهارمين مزيت صندوق هاي طلا عدم نياز به نگهداري فيزيکي طلا و جواهرات است. بويژه اگر اين سرمايه گذاري ها روي طلا زياد باشد؛ براي مثال فرض کنيد که شما يک ميليارد روي طلا سرمايه گذاري کرديد، که نگهداري آن حداقل يک کيف کوچک نياز دارد ضمن اينکه مکاني امن نيز بايد براي نگهداري اين حجم ازطلا فراهم کنيد .

بسته به اينکه موسسان اين صندوق روي کدام يک از انواع دارايي هاي مرتبط با طلا سرمايه‌گذاري کرده باشند، بازده اين صندوق ها و ارزش اوراق اين صندوق ها متغير است .

بهترین سرمایه گذاری به لحاظ بازدهی و ریسک کدام است؟

شرایط اقتصادی روی ریسک سرمایه گذاری تاثیر مستقیم دارد. همانگونه که در شرایط ثبات اقتصادی، ریسک سرمایه گذاری کاهش می یابد، در شرایط بی ثباتی، ریسک افزایش می یابد. بنابراین انتخاب بهترین سرمایه گذاری بستگی به عوامل متعددی دارد که یکی از آنها موقعیت اقتصادی جامعه است.

ریسک در مقابل بازدهی، 2 ویژگی جدانشدنی در هر سرمایه گذاری هستند. هر چه بازدهی یا سود سرمایه گذاری بیشتر باشد، ریسک آن هم بالاتر است.

انواع سرمایه گذاری به لحاظ بازدهی و ریسک

سرمایه گذاری روی طلا

طلا تنها سرمایه گذاری است که بازدهی و ریسک آن صفر است. سرمایه گذاران معمولا در شرایطی که عدم اطمینان زیاد و اقتصاد بی ثبات است، سرمایه خود را به طلا تبدیل می کنند تا در برابر عدم اطمینان و احتمال افزایش تورم ، از دارایی خود محافظت کنند.

سرمایه گذاری روی املاک و مستغلات

در ایران، ملک نیز از جمله دارایی های کم ریسک محسوب می شود که مانند طلا می تواند به خوبی از ارزش دارایی در برابر تورم محافظت کند. با این حال، خرید املاک و مستغلات به سرمایه بالایی نیاز دارد.

در اینجا هدف، معرفی سرمایه گذاری هایی است که با سرمایه های اندک نیز دست یافتنی باشند.

سرمایه گذاری روی ارز

سرمایه گذاری روی ارزهای مختلف نیز نوعی سرمایه گذاری است که باتوجه به افزایش یا کاهش نرخ برابری ارزها، سود یا زیانی را متوجه سرمایه گذار می کند. این نوع سرمایه گذاری نیز ریسک خود را دارد و تحت تاثیر عوامل مختلفی از جمله وضعیت اقتصادی جامعه است.

سرمایه گذاری روی اوراق خزانه و سپرده گذاری بانکی

سرمایه گذاری در اوراق سهام و قرضه جزو سرمایه گذاری های پر ریسک محسوب می شود. در عین حال، ریسک سرمایه گذاری در سهام بیشتر از اوراق قرضه است، زیرا بازدهی سهام بیشتر از اوراق قرضه است.

تنها اوراق قرضه ای که ریسک آن نزدیک صفر است، اوراق خزانه یا اوراق قرضه دولتی است. خریدار این اوراق، علاوه بر یک سود ثابت حداقلی، در زمان سررسید نیز کل مبلغ سرمایه گذاری شده را پس می گیرد.

معمولا پس از دارایی بی بازده و بدون ریسک طلا، سپرده گذاری بانکی و خرید اوراق خزانه، کم ریسک ترین نوع سرمایه گذاری محسوب می شوند. دولت ها معمولا پرداخت سود اوراق قرضه را در اولویت قرار می دهند تا اعتبار این اوراق به خطر نیفتد.

سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری

صندوق های سرمایه گذاری انواع مختلفی دارند و بسته به نوع سرمایه گذاری، ریسک متفاوتی به سرمایه گذاران ارائه می دهند.

کار صندوق های سرمایه گذاری این است که با انتخاب سرمایه گذاری های مناسب و خرید و فروش به موقع، ریسک سرمایه گذاران را کاهش و سود آنها را افزایش دهند و به اصطلاح دارایی آنها را مدیریت کنند.

صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت

ویژگی این صندوق‌ ها در این است که مبالغ سرمایه ‌گذاری شده در آن فقط در اوراق بهادار با درآمد ثابت شامل اوراق مشارکت، اوراق اجاره، اوراق بهادار رهنی و گواهی‌ سرمایه گذاری کم‌ریسک های سپرده منتشرشده توسط بانک‌ها و مؤسسات مالی دارای مجوز از سوی بانک مرکزی و سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه‌ گذاری می‌شود. این نوع صندوق می‌تواند نرخ ریسک و البته سود کمتری نسبت به سایر صندوق‌ها داشته باشد.

صندوق‌های با درآمد ثابت گاهی اوقات درآمد ثابت را به حساب سرمایه گذار واریز می‌کنند و گاهی نیز پرداخت سود ندارند و سرمایه ‌گذار با افزایش ارزش واحدهای صندوق (سهام صندوق سرمایه گذاری) سود می‌کند.

صندوق سرمایه گذاری در سهام

بخش بزرگی از سرمایه صندوق‌ های سرمایه گذاری در سهام، در سهام شرکت‌ ها سرمایه ‌گذاری می‌شود.

این نوع از صندوق‌ها حداقل 70 درصد دارایی های خود را در سهام سرمایه گذاری می‌کنند و 30 باقی مانده را به اختیار مدیر صندوق در سهام، اوراق مشارکت، سپرده بانکی و یا سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه گذاری می‌کنند.

سرمایه گذاری در سهام شرکت های بورسی سبب می شود که ریسک این صندوق‌ ها نسبت به دیگر صندوق‌های سرمایه گذاری بیشتر باشد.

در واقع سرمایه‌ گذاری در این صندوق‌ ها، به نوعی سرمایه‌گذاری در بازار بورس است با این تفاوت که مدیران این صندوق ها به دلیل آشنایی با مدیریت دارایی، پرتفولیو یا سبد سرمایه گذاری را به گونه ای انتخاب می کنند که ریسک سرمایه گذاری تعدیل شود و درآمد بیشتری نیز در مقایسه با صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، عاید سرمایه گذاران گردد.

صندوق سرمایه گذاری مختلط

این نوع صندوق ها، حداکثر 60 درصد دارایی خود را در سهام و حداقل 40%درصد آن را در اوراق با درآمد ثابت مثل اوراق مشارکت یا سپرده بانکی سرمایه‌گذاری می‌کنند.

این صندوق‌های سرمایه گذاری به دلیل نوع پرتفوی و سرمایه‌گذاری‌شان از منظر ریسک بین دو نوع صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت و صندوق سرمایه گذاری در سهام قرار می‌گیرند.

این صندوق‌ها به دلیل اینکه بیش از نیمی از دارایی‌هایشان روی سهام سرمایه‌گذاری شده است، سود تضمین شده ندارند اما معمولا ضامن نقد شوندگی دارند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری بازارگردانی

صندوق‌های سرمایه‌گذاری بازارگردانی، وظیفه بازارگردانی سهام شرکت‌ها را طبق تعهدات مشخص شده در امید نامه صندوق بر عهده دارند. این نوع صندوق‌ها، در بلندمدت، کمک شایانی به کاهش تاثیر نوسانات تند و تیز بازار روی سهام می‌کنند.

هدف صندوق های سرمایه گذاری بازارگردانی این است که همواره ارزش سهام شرکت ها را متعادل نگه دارند، صف خرید و فروش را از بین ببرند و قیمت سهام را به سوی ارزش ذاتی یا واقعی سوق دهند.

ارزش ذاتی سهام بر مبنای عایدات آتی سهام سرمایه گذاری کم‌ریسک شرکت به دست می‌آید.

بنابراین صندوق بازارگردانی از صف‌های خرید و فروش بی مورد و معامله نشدن سهم در این مواقع جلوگیری و به روان شدن معاملات، افزایش نقدشوندگی و جلوگیری از دستکاری قیمت سهام به دست برخی سودجویان بازار کمک می‌کند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه

صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه در واقع صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند که پول سرمایه گذاران ریسک پذیر را در کسب‌وکارهای نوپا (استارت آپ‌ها) و کسب‌وکارهای کوچک و متوسط که پتانسیل رشد بالایی دارند سرمایه گذاری می کنند و با مدیریت پرتفولیو، تا حدی از میزان ریسک می کاهند.

این نوع سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاری‌ با بازده و ریسک بالا محسوب می‌شود و بیشتر در اقتصادهای باثبات موفق است.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا

صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا، از بازارهای سرمایه‌گذاری جدید در ایران است. مردم می‌توانند به جای خرید طلا، مدیریت پول خود را به این صندوق ها بسپارند. این صندوق ها با خرید و فروش به موقع طلا، سود بیشتری عاید سرمایه گذاران می کنند.

سایر سرمایه گذاری ها

در ایران سرمایه گذاری های دیگری نیز مانند سرمایه گذاری روی اتومبیل معمول است که ریسک آن بیشتر از برخی انواع سرمایه گذاری مانند ملک یا اوراق خزانه است.

چگونه سرمایه‌گذاری کنیم؟

انتخاب اینکه پول خود را در کجا سرمایه گذاری کنید، به میزان پول و شرایط اقتصادی بستگی دارد.

اگر پول کمی در اختیار دارید، از سرمایه گذاری های پر ریسک بپرهیزید. در شرایط اقتصادی با ثبات، ریسک پذیرتر شوید و به سرمایه گذاری های پربازده تر (که ریسک آنها نیز بیشتر است) اقبال نشان دهید.

در شرایط بی ثبات اقتصادی که عدم اطمینان بالاست، خطرگریز شوید و روی دارایی های کم ریسک یا طلا سرمایه گذاری کنید.

با سرمایه گذاری روی چند نوع دارایی (از ملک و ماشین گرفته تا ارز و اوراق بهادار)، ریسک سرمایه گذاری را کاهش دهید.

چگونه در صندوق های سرمایه گذاری، سرمایه گذاری کنیم؟

صندوق‌های با درآمد ثابت، کم‌‌ریسک‌ترین نوع صندوق به حساب می‌آیند زیرا مانند بانک، یک سود ثابت و تضمین شده ارائه می‌دهند.

صندوق‌های سرمایه گذاری در سهام و سرمایه گذاری مختلط، ریسک بیشتری دارند.

بنابراین اگر به دنبال حداقل ریسک هستید، صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت را انتخاب کنید.

قدم اول – انتخاب صندوق

با مراجعه به سایت fipiran.com از منوی صندوق‌ها، در زیر منوی مقایسه صندوق‌ها، روی نوع صندوق موردنظرتان کلیک کنید و لیست آنها را همراه بازدهی‌شان مشاهده کنید.

صندوق‌هایی که در بلندمدت سوددهی خوبی داشته‌اند معمولا برای سرمایه‌گذاری مناسب‌تر هستند.

قدم دوم – سرمایه‌گذاری در صندوق

مراجعه حضوری به یکی از صندوق‌ها

ارائه مدارک هویتی (سرمایه گذاری کم‌ریسک اصل شناسنامه و کارت ملی) / معرفینامه یا وکالت‌نامه رسمی

تکمیل فرم پذیره‌نویسی (این فرم تنها مربوط به زمان شروع به کار صندوق است) یا فرم درخواست صدور واحد سرمایه‌گذاری.

واریز مبلغ مورد نظر تعداد واحدهای خریداری شده به شماره حساب‌ بانکی صندوق و ارائه فیش واریز به نماینده مدیر در صندوق.

دریافت رسید درخواست صدور واحدهای سرمایه‌گذاری از نماینده مدیر.

دریافت اعلامیه صدور و گواهی سرمایه‌گذاری حداکثر تا پایان دو روز کاری در محل ارائه درخواست.

پرداخت مابه‌التفاوت مبلغ واحدهای صادر شده و کل مبلغ واریزی متقاضی به حساب ایشان.

اوراق مشارکت و سایر اوراق با درآمد ثابت

اوراق مشارکت، اوراق بهادار با نام یا بی‌نامی با سود ثابت هستند که به موجب قانون یا مجوز بانک مرکزی به قیمت اسمی مشخص برای مدت معین ‌و برای تأمین بخشی از منابع مالی مورد نیاز دولتی و غیردولتی منتشر می‌شود و به سرمایه‌گذارانی که قصد مشارکت در اجرای طرح‌های‌ یاد شده را دارند از طریق عرضه عمومی واگذار می‌گردد.

انواع اوراق مشارکت

اوراق مشارکت بورسی: اوراقی که قابل معامله در بازار بورس و فرابورس هستند. اوراق مشارکت بورسی ممکن است:

به کسر: اوراقی که به قیمت کمتر از قیمت اسمی آن توسط سرمایه‌گذار خریداری می‌شود و سود سرمایه‌گذار برابر خواهد بود با مابه التفاوت قیمت خریداری شده با قیمت اسمی اوراق در سررسید آن. این اوراق یک سرمایه‌گذاری کوتاه مدت به شمار می‌آید.

قابل تعویض با سهام: اوراقی که منتشرکننده آن شرکت‌های سهامی عام هستند و در سررسید نهایی با سهام سایر شرکت‌های پذیرفته شده در سازمان ‌بورس و اوراق بهادار تعویض می‌شوند.

قابل تبدیل به سهام : اوراقی که منتشرکننده آن شرکت‌های سهامی عام هستند و در سررسید نهایی یا در زمان تحقق افزایش سرمایه به سهام شرکت‌های‌ موضوع طرح اوراق مشارکت، تبدیل می‌گردد.

اوراق مشارکت غیر بورسی: اوراقی که صرفاً با تایید بانک مرکزی حمهوری اسلامی ایران منتشر می‌شود و قابل معامله در شعب بانک‌های عامل (بازار پولی) است.

زمان مناسب و تحلیل مورد نیاز برای خرید و فروش اوراق مشارکت

اوراق مشارکت دارای سود ثابت علی الحساب است، بنابراین معمولا به عنوان ابزاری برای کاهش ریسک سبد سهام در بازاهای ریسکی در نظر گرفته می‌شود و سرمایه‌گذارن با توجه به ریسک پذیری و شرایط موجود بر بازار بخشی از سرمایه خود را به خرید اوراق مشارکت اختصاص می‌دهند. با توجه به ثابت بودن سود اوراق مشارکت، این اوراق بر خلاف سهام های ریسکی موجود در بازار که نیازمند تحلیل های فاندامنتالی و تکنیکالی هستند به تحلیل خاصی نیاز ندارد و فقط توجه به چند نکته برای انتخاب اوراق با بازدهی بیشتر برای سرمایه‌گذار کافی است.

نکات قابل تامل در خرید اوراق مشارکت

سود اعلامی اوراق مشارکت برای دوره یکساله معمولاً بین ۲۰ تا ۲۲ درصد است. هرچه درصد سود بیشتر باشد، خرید اوراق آن جذاب‌تر است.

سررسید پرداخت سود یک ماهه یا سه ماهه است. هرچه دوره‌های پرداخت سود کوتاه‌تر باشد، برای سرمایه‌گذار از جذابیت بیشتری برخوردار خواهد بود.

در بعضی موارد به دلیل کمبود نقدینگی و رقابت برای جذب منابع با بانک‌ها برخی از ناشران اوراق علاوه برسود اعلامی، سود ۳ درصدی برای یکسال را بر روی تابلو معاملاتی تضمین می‌کنند.

سود حاصل از اوراق مشارکت، برای سرمایه‌گذار معاف از پرداخت مالیات است و این جذابیت‌ دیگری برای سرمایه‌گذاری در اوراق مشارکت به حساب می‌آید.

علیرغم اینکه اوراق مشارکت بازدهی تضمین شده دارند ولی ریسکی را متوجه سرمایه‌گذار نمی‌کند.

نحوه خرید اوراق مشارکت بدون ریسک

برای خرید و فروش اوراق مشارکت خارج از بورس، لازم است سرمایه‌گذار با مدارک شناسایی (شناسنامه و کارت ملی) به یکی از شعب بانک‌های عامل مراجعه نماید و نسبت به خرید یا فروش اوراق مورد نظر اقدام نماید

در مورد معامله اوراق مشارکت بورسی، هر فردی که دارای کد معاملاتی آنلاین باشد، می‌تواند از طریق سامانه معاملاتی آنلاین یا ثبت سفارش اینترنتی اقدام به خرید نماد اوراق مشارکت کند.

این اوراق بسته به بازاری که در آن منتشر می‌شوند ممکن است در سامانه آنلاین قابلیت معامله داشته باشد چنانچه اوراق در بازار پایه فرابورس عرضه شود، خرید و فروش آن از طریق ثبت سفارش اینترنتی میسر خواهد بود. در صورتی‌که فرد کد سهامداری و کاربر غیر آنلاین باشد به صورت حضوری درخواست خرید یا فروش خود را به کارگزاری اعلام نماید.

پس از دریافت کد سهامداری می‌توانید با مشخصاتی که توسط کارگزاری برای شما ارسال می‌شود، وارد سایت کارگزاری شوید و سفارش خرید را ثبت کنید.

اگر سرمایه‌گذاری من وضعیت قابل قبولی نداشت، چه کار می‌توانم بکنم؟

توجه داشته باشید که پیروی از یک برنامه‌ی سرمایه‌گذاریِ غیرقابل انعطاف و ثابت در یک دوره‌ی زمانی طولانی ممکن است سودآور نباشد.

در صورت رضایت‌بخش نبودن عملکرد سرمایه‌گذاری، لازم است برنامه‌ی سرمایه‌گذاری خود را تغییر دهید. البته به خاطر داشته باشید که هنگام تغییر برنامه، لازم است اصول اولیه‌ی سرمایه‌گذاری را رعایت کنید.

سرمایه گذاری کم‌ریسک

توصیه های پزشکی برای زائران اربعین حسینی

زائرانی که به سفر اربعین می‌روند، توصیه‌های سلامتی را دست کم نگیرند و به نکات گفته شده رعایت کنند.

عادات نابود کننده لپ تاپ

عدم توجه به گرمای لپ تاپ یکی از عاداتی است که باعث خرابی لپ تاپ می‌شود.

درآمد و پس انداز در ایران

در سال گذشته به طور متوسط ایرانی‌ها توانسته اند در سال حدود ۲۰ میلیون تومان پس‌انداز کنند. در این مطلب با توجه به گزارش مرکز آمار به سراغ میزان پس انداز خانوار‌های شهری در استان‌های مختلف کشور رفته ایم که شاید خواندنش برای تان جالب باشد.

یادداشت

تبلیغات

کم ریسک‌ترین سرمایه‌گذاری در بورس

سرمایه‌ گذاری در هر بازاری در کنار سودآوری که دارد ممکن است تا حدودی ریسک هم به همراه داشته باشد اما چیزی که در این میان اهمیت دارد این است که سرمایه گذار توانایی کنترل ریسک را داشته باشد.

سرمایه‌ گذاری در هر بازاری در کنار سودآوری که دارد ممکن است تا حدودی ریسک هم به همراه داشته باشد اما چیزی که در این میان اهمیت دارد این است که سرمایه گذار توانایی کنترل ریسک را داشته باشد. کاری که سرمایه گذار قبل از ورود به بازار سرمایه باید انجام دهد این است که میزان ریسک‌پذیری خود را بسنجد و سپس بر اساس آن اقدام به انتخاب بازار مناسب برای سرمایه‌گذاری نمایند. اگر جزو آن دسته از افرادی هستند که قدرت ریسک‌پذیری پایینی دارید، پیشنهاد ما به شما سرمایه‌گذاری در بازار بورس است چرا که در این بازار چندین روش سرمایه‌گذاری کم ریسک وجود دارد. در ادامه با ما همراه شوید تا کم ریسک‌ترین سرمایه‌گذاری در بورس را خدمت شما عزیزان معرفی نماییم.

کدام روش‌های سرمایه‌ گذاری در بورس، کم ریسک‌تر هستند؟

فراموش نکنید که هر نوع سرمایه‌ گذاری بر اساس حدود عملکردی خود به مراتب دارای مقداری ریسک هم خواهد بود اما کسانی که به دنبال ریسک‌پذیری پایین‌تر هستند می‌تواند به سراغ برخی از کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری بروند؛ حال آنکه می‌توان به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه و همچنین سبدگردانی در بورس به عنوان کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در بورس اشاره کرد. در ادامه هر کدام از روش‌ها را بیشتر تشریح می‌کنیم:

صندوق‌های سرمایه گذاری، یکی از کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در بورس

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه یکی از روش‌های سرمایه‌گذاری در بورس است که به علت ریسک پایینی که در آن وجود دارد، همواره طرفداران خاص خود را دارد. توجه داشته باشید که این صندوق‌ها توسط تیمی حرفه‌ای و کاربلد از مدیران بورسی اداره می‌شود به همین دلیل است که گفته می‌شود به دلیل روش سرمایه‌گذاری حرفه‌ای آن‌ها احتمال بروز ریسک به کمترین میزان خود می‌رسد. اگر شما به عنوان یک سرمایه گذار معمولی در بورس فعالیت می‌کنید، تمامی فعالیتهای بورسی بر عهده خودتان است و در این میان امکان خطا و بروز ریسک بسیار افزایش پیدا می‌کند اما در این مسیر بسیاری از افراد فرصت کافی و یا دانش لازم را برای انجام سرمایه‌گذاری مستقیم را ندارند و به همین دلیل ترجیح می‌دهند که این کار را بر عهده گروهی از کارشناسان حرفه‌ای بورس قرار دهند.

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه هرچند که جزو کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در بورس است اما انواع مختلف این صندوق‌ها خود دارای میزان ریسک‌پذیری متفاوت است که در ادامه سعی داریم هر کدام از آن‌ها را بیشتر تشریح نماییم.

صندوق سرمایه‌گذاری سهامی

همانطور که گفتیم صندوق‌های سرمایه کم ریسک نیز خود دارای درجه‌بندی متفاوت از لحاظ میزان ریسک هستند؛ حال آنکه در این میان سرمایه گذاران توان ریسک‌پذیری بیشتری را دارند و البته به دنبال کسب سود بالاتری هستند می‌توانند صندوق سرمایه‌گذاری سهامی را برای سرمایه‌گذاری انتخاب کنند. روش سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها اینگونه است که بیش از ۷۰ درصد از سرمایه در بازار بورس و فرابورس به گردش در می‌آید و همین موضوع باعث می‌شود تا ریسک سرمایه و همچنین میزان سود دهی آن در سطح بالایی قرار بگیرد. صندوق ارزش آفرین بیدار یکی از صندوق‌های سهامی در بازار بورس است که توسط مجموعه‌ای از متخصصین با تجربه بازار بورسی اداره می‌شود و همچنین اینکه می‌توانید به صورت آنلاین پیگیر معاملات خود در این صندوق باشید.

صندوق‌های درآمد ثابت

اگر به دنبال کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه گذاری هستید، پیشنهاد ما با شما سرمایه‌گذاری در صندوق‌های درآمد ثابت است چرا که رویکرد کاری در این صندوق‌ها به گونه‌ای است که کمترین میزان ریسک متوجه سرمایه گذار شود. بیش از دو سوم از سرمایه صندوق‌های درآمد ثابت در اوراق مشارکت، گواهی سپرده و اوراق اجاره به گردش در می‌آید و در این میان بر اساس قراردادی که مابین سرمایه گذار و مدیران صندوق عقد می‌شود، حداکثر یک چهارم از سرمایه می‌تواند در بازار بورس و فرابورش به گردش دربیاید.

اگر به دنبال یکی ار بهترین و کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در صندوق‌های با درآمد ثابت هستید، پیشنهاد ما به شما سرمایه‌گذاری در صندوق سپر سرمایه بیدار با محاسبه سود روز شمار است. میزان سود دهی بالا در کنار ریسک‌پذیری پایین و همچنین قابلیت نقد شوندگی از جمله دلایلی است که سرمایه گذاران را به سمت سرمایه‌گذاری در این صندوق فرا می‌خواند.

صندوق سرمایه‌گذاری مختلط

صندوق‌های سرمایه‌گذاری از نوع مختلط دقیقا دارای شرایط مابین صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های سهامی است؛ به این معنا که تقریبا میزان ریسک‌پذیری و همچنین سوددهی سرمایه در محدوده متوسط و در جایی میان میزان ریسک‌پذیری دو صندوق قرار می‌گیرد. روش سرمایه‌گذاری در صندوق سرمایه‌گذاری مختلط اینگونه است که تقریبا نیمی از سرمایه در اوراق مشارکت و یا سپرده بانکی به گردش در می‌آید و نیمی دیگر نیز به سرمایه‌گذاری در بازار بورس و فرا بورس اختصاص پیدا می‌کند؛ به همین دلیل است که گفته می‌شود میزان ریسک‌پذیری و سوددهی این صندوق چیزی مابین دو صندوق دیگر خواهد بود.

سبدگردانی، دیگر روش کم ریسک سرمایه‌گذاری در بورس

موفقیت در بازار بورس و رسیدن به سوددهی مورد نظر نیازمند آگاهی و دانش کافی از بازار بورس و همچنین توانایی تحلیل‌های حرفه‌ای در بازار است. همانطور که می‌دانید تعداد سرمایه گذاران بورسی بسیار زیاد است به همین دلیل برای موفقیت در مقابل سرمایه گذاری کم‌ریسک رقبا نیازمند صرف زمان و استفاده از دانش تخصصی بورسی خواهید بود اما بسیاری از افرادی که قصد سرمایه‌گذاری در بازار بورس را دارند، فرصت کافی را برای پیگیری بازار ندارند به همین دلیل این افراد سرمایه خود را به سبدگردانی‌های مطمئن می‌سپارند تا افراد متخصص بورسی به جای آن‌ها مدیریت سبد سهام را بر عهده بگیرد.

افراد آگاه و متخصص بورسی که سبدگردانی را بر عهده دارند، دارای دانش و تجربه لازم برای بررسی بازار سهام و تحلیل‌های سهام مختلف هستند و به همین دلیل می‌توانند کم ریسک‌ترین معاملات را در بازار بورس به انجام برساند. در سبد گردانی‌ها مدیریت سبد بر اساس نظر سرمایه گذار به سبد گردان سپرده می‌شود تا در نهایت معاملات سبد سهام سرمایه گذار بر اساس میزان ریسک‌پذیری مورد نظر سرمایه گذار انجام گیرد.

کلام پایانی

در این مقاله به مطالبی در رابطه با کم ریسک‌ترین سرمایه‌گذاری در بورس پرداختیم. بر اساس مطالب گفته شده می‌توان نتیجه گرفت که کسب درآمد بالا در بورس نیازمند پذیرش حدودی ریسک است اما اگر جزو آن دسته از افرادی هستید که نمی‌توانید ریسک بالا را پذیرش کنید می‌توانید با مقدار سودی پایین‌تر به سراغ کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در بورس بروید. از جمله کم ریسک‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در بورس می‌توان به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه و همچنین سبدگردانی‌ها اشاره کرد که هر کدام از آن‌ها بر حسب شرایط موجود دارای میزان سوددهی و ریسک‌پذیری مشخصی هستند. برای کسب اطلاعات بیشتر در رابطه با سرمایه‌گذاری صندوق‌ها و سبدگردانی‌ها می‌توانید به سایت اقتصاد بیدار مراجعه کنید و اطلاعات تکمیلی را دریافت نمایید.

کم ریسک ترین استانها برای سرمایه گذاری کجاست؟

سرمایه گذاری یکی از مولفه‌های اصلی در رشد اقتصادی کشورهاست که با افزایش آن انتقال فناوری و رشد بهره وری محقق می‌شود، سرمایه انسانی تشکیل می‌شود، صادرات تقویت شده و رقابت پذیری بهبود می‌یابد.

به گزارش خبرنگار گروه اقتصاد ، سرمایه گذاری یکی از مولفه‌های اصلی در رشد اقتصادی کشورهاست که با افزایش آن انتقال فناوری و رشد بهره وری محقق می‌شود، سرمایه انسانی تشکیل می‌شود، صادرات تقویت شده و رقابت پذیری بهبود می‌یابد.

در این گزارش براساس چند شاخص، نماگر و مولفه امنیت سرمایه گذاری در ایران به تفکیک استان‌ها در سال ۹۶ مورد بررسی قرار داده ایم.

شاخص‌های امنیت سرمایه گذاری شامل تعریف و تضمین حقوق مالکیت، ثبات اقتصاد کلان، ثبات و پیش بینی پذیری مقررات و رویه‌های اجرایی، شفافیت و سلامت اداری، فرهنگ وفای به عهد و صداقت و درستی، مصونیت جان و مال شهروندان از تعرض، عملکرد دولت محسوب می‌شوند.

ارزیابی امنیت سرمایه گذاری در ایران در حوزه کاری نفت خام و‌گاز طبیعی، تامین آب و برق و گاز با رتبه ۶/۱۱ بهترین کسب نموده و در حوزه کاری صنعت ساختمان بدترین نمره به خود اختصاص داده.

اما شاخص‌های امنیت سرمایه گذاری و سنجش آن که مصونیت جان و مال شهروندان از تعرض رتبه نخست را دارد و ثبات اقتصاد کلان رتبه آخر سرمایه گذاری کم‌ریسک شمرده می‌شود.

استان مازندران بهترین وضعیت بر اساس نماگر ثبات و پیش بینی پذیری مقررات و رویه‌های اجرایی به خود اختصاص داده، استان مرکزی برترین استان از ابعاد شفافیت و سلامت اداری قرار دارد و استان سیستان و بلوچستان از نظر شاخص فرهنگ وفای به عهد و صداقت و دوستی در جایگاه نخست بین استان‌ها قراردارد.

استان بوشهر با بالاترین رتبه شاخص مصونیت جان و مال شهروندان از تعرض را در سطح کشور کسب نموده و استان همدان و کردستان عملکرد دولت جایگاه مطلوب بوده است.

چگونه ریسک سرمایه‌گذاری در بورس را کم کنیم؟

بازار سرمایه در هفته جاری شاهد اتفاقی مهم بوده است. در طول این هفته برای نخستین بار در بازار سرمایه، رکورد فروش اوراق تبعی با ثبت فروش هزار میلیارد تومان در نماد «هپارس ۴۰۴» شکسته شد.

• 2 سال پیش

این اوراق را شرکت صنایع پتروشیمی خلیج‌فارس، روی سهام شرکت پتروشیمی پارس منتشر کرد. این نخستین تجربه بازار سرمایه در انتشار اوراق اختیار فروش تبعی در امسال بود.

زمین جدید برای بازی بزرگان بورس

در این عرضه ۵۵ میلیون برگه از این اوراق در نماد «هپارس ۴۰۴» فروخته شد. بر اساس آنچه در اطلاعیه فروش این اوراق قید شده، دوره معاملاتی اوراق اختیار فروش تبعی یک سال از تاریخ ۲۲ تیرماه امسال خواهد بود و قیمت اعمال هر برگ آن ۲۲ هزار و ۲۰۰ تومان است. این حجم از فروش تنها در طول یک روز انجام شد. به موجب این عرضه رکورد فروش اوراق یاد شده برای سال قبل که ۵۷۱ میلیارد تومان بود، شکسته شد. برای نخستین بار است که این حجم از تامین مالی تنها به مدت یک روز در بازار سرمایه انجام می‌شود.

فرار از رزم حقیقی‌ها در جبهه تامین مالی

تاثیرات این عرضه تنها به تغییر رکوردهای ثبت شده در بازار سرمایه محدود نشد. با اینکه در سال‌های اخیر حجم بالایی از نقدینگی به بازار وارد شده، همچنان مقبولیت بازار بدهی در پیشگاه سرمایه‌گذاران خرد اندک است. بررسی‌ها حکایت از آن دارد که در طول سال‌های اخیر استقبال سرمایه‌گذاران خرد از بازار بدهی در مقایسه با بازار سهام در سطحی پایین باقی مانده است.

دلیل این امر را می‌توان از چند منظر مورد توجه قرار داد. به نظر می‌رسد در طول سال‌های گذشته عواملی همچون تورم انتظاری بالا و تحمیل ریسک‌های سیستماتیک به خصوص در عرضه اقتصادی و سیاسی سبب شده تا آحاد مردم همانند رویه‌ای که در مورد فعالیت‌های تولیدی پیش گرفته‌اند به سرمایه‌گذاری بلندمدت با بازده معمول تمایل چندانی نداشته باشند. همین امر سبب شده تا در سایه افزایش شتابان تورم انتظاری بیشتر مردم به دنبال کسب سود از محل نوسان قیمت‌ها باشند و مانند سایر بخش‌های اقتصاد به فعالیت مولد تمایل چندانی نداشته باشند. از این رو شرکت در هر فرآیند زمانبری که نیاز به‌دست کشیدن از اصل پول در بازه زمانی طولانی داشته باشد، با بی‌مهری مردم و سرمایه‌گذاران خرد رو‌به‌رو می‌شود.

در این باره سخنان مدیر ابزارهای نوین مالی بورس حکایت از آن دارد که در نبود بازار ثانویه و فقدان امکان کسب سود از خرید و فروش این اوراق، تمایل خریداران حقوقی به این ابزار تامین مالی بسیار بیشتر از اشخاص حقیقی است. عواملی از این دست سبب شد تا فروش اوراق اختیار فروش تبعی هلدینگ خلیج‌فارس نیز به کلی در قبضه اشخاص حقوقی فعال در بازار سرمایه قرار گیرد.

سهم بالای حضور خریداران حقوقی در اوراق تبعی

آن‌طور که بررسی‌ها نشان می‌دهد به‌رغم وجود امکان خرید برای سرمایه‌گذاران خرد، بیشتر این اوراق توسط خریداران حقوقی و عمدتا صندوق‌های سرمایه‌گذاری صورت می‌گیرد. با توجه به آنکه اوراق یاد شده ضمن تامین مالی ماهیت پوشش ریسک دارند، به نظر می‌رسد این بخش از فعالان بازار سرمایه نسبت به استفاده از ظرفیت‌های اوراق اختیار فروش تبعی بی‌توجه مانده‌اند. درحال‌حاضر نیاز به کنترل ریسک در کنار متوازن ساختن ترکیب پرتفو سبب شده تا حقوقی‌ها با آغوش باز به سمت اوراق منتشر شده بیایند. اوراق اختیار فروش تبعی سبب می‌شوند در شرایطی که بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه نسبت به رشد نامعقول برخی از سهام موجود در بازار هشدار می‌دهند، ریسک سقوط قیمت‌ها برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری به حد قابل قبولی کاهش یابد. به گفته نگار نظری، مدیر ابزارهای نوین مالی بورس، برای بسیاری از شرکت‌ها بازگشت سهام اهمیت زیادی دارد. ساز و کار این اوراق به گونه‌ای است که خریدار آن در عمل سهم را به وام‌گیرنده می‌فروشد و در زمان سررسید این اختیار را دارد که میزان سهام مندرج در اوراق را از ناشر اوراق پس بگیرد. عواملی از این دست در کنار سنگین بودن رقم تامین مالی صورت گرفته از این محل، سبب شده سرمایه گذاری کم‌ریسک تا خریداران حقیقی با اشتیاق کمتری وارد عرضه این اوراق شوند.

او ادامه داد: نکته قابل توجه در بررسی این اوراق، امکان مدیریت ریسک بالایی است که برای اشخاص حقوقی نظیر صندوق‌ها ایجاد می‌کنند. به دلیل آنکه این شرکت‌ها می‌توانند، در یک مدت زمان معین مقدار مشخص از سهام را با قیمتی از پیش تعیین‌شده دریافت کنند تمایل آنها به سرمایه‌گذاری در این اوراق بیشتر است.

نظری افزود: از آنجا که بر اساس دستور‌العمل این اوراق، متقاضی انتشار اوراق فروش تبعی، باید برای سازمان بورس دلیل تامین مالی، تاثیر تامین مالی بر صورت‌های مالی و نحوه بازپرداخت را مشخص کند، به نظر می‌آید خریداران این اوراق آن را به‌عنوان ابرازی کم‌ریسک مد نظر داشته باشند. همین امر می‌تواند شرایطی را فراهم کند که در سال‌های پیش رو شاهد افزایش اقبال نسبت به این اوراق باشیم.

فاصله طولانی تا سرمنزل مقصود

به موازات رشد قیمت‌های سهام در بازار سرمایه آنچه مورد توجه بسیاری از اقتصاددان‌ها و تحلیلگران بازار قرار گرفته است، لزوم جهت‌دهی به نقدینگی گسیل شده به سمت این بازار و به کار‌گیری آن در تامین مالی بخش‌های تولیدی اقتصاد است. در این میان همواره سعی شده تا قوانین معطوف به تامین مالی در بازار سرمایه که برای ناشران حاضر در بازار سهام، عمدتا از طریق انتشار اوراق صورت می‌گیرد، بازبینی و تسهیل شود. با این حال آن‌طور که از روند تغییرات قیمت سهام و مقایسه آن با حجم تامین مالی صورت گرفته طی ماه‌های اخیر استنباط می‌شود، سرعت تامین مالی از خوان گسترده نقدینگی طی سال‌های اخیر نسبت به شتاب افزایش ورود نقدینگی در بازار سرمایه بسیار کمتر بوده است.

در حالی که صندوق‌های سرمایه‌گذاری در دو سال گذشته توانسته‌اند به لطف سرازیر شدن پس‌اندازهای مردم به بازار سرمایه هر روز بزرگ و بزرگ‌تر شوند، این بازار از تطابق نیاز به تامین مالی با بستر موجود برای جهت‌دهی به وجوه بازمانده و نتوانسته از ظرفیت‌های معمول بازارهای مالی به خوبی استفاده کند. بدون شک دلیل این رویداد هرچه باشد حاصل آن چیزی به جز بی‌بهره ماندن اقتصاد ایران از فرصت‌های موجود نخواهد بود. اما درحال‌حاضر آن‌طور که از تغییرات قوانین در امسال برمی‌آید سازمان بورس و اوراق بهادار در نظر دارد با تسهیل انتشار اوراق برای ناشران و مرتفع ساختن محدودیت‌ها برای خریداران، وضعیت بازار سرمایه را بهبود بخشد.

دست صندوق‌ها بازتر شد

آن‌طور که مدیر ابزارهای نوین مالی بورس اعلام کرده است، سقف خرید اوراق اختیار فروش تبعی با موافقت سازمان بورس برای هر یک از صندوق‌های سرمایه‌گذاری به ۱۵ درصد افزایش یافته در حالی که تا پیش از این هر یک از این صندوق‌ها فقط اجازه خرید ۵ درصد از اوراق یاد شده را داشته‌اند. اوراق اختیار فروش تبعی در بدو راه‌اندازی، پوشش ریسک سرمایه‌گذاران در سهام یک شرکت را میسر می‌ساختند اما پس از تغییرات به عمل آمده در سال ۹۶ به منظور تامین مالی شرکت‌ها مورد استفاده قرار گرفتند. این اوراق هم اکنون با کارکرد جذب وجوه صندوق‌های سرمایه‌گذاری از حد نصاب سرمایه‌گذاری صندوق‌ها خارج شده‌اند و در ردیف دارایی‌هایی نظیر اوراق سپرده بانکی و سپرده بانکی قرار گرفته‌اند. بر این اساس می‌توان انتظار داشت سهم اوراق اختیار تبعی از بازار تامین مالی که در سال ۹۷، هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان بوده، از این پس افزایش یابد.

بر اساس آنچه نگار نظری، مدیر ابزارهای نوین مالی بورس، مطرح کرد: در سال ۹۲ این اوراق با کارکرد کاملا متفاوت و به منظور پوشش ریسک سرمایه‌گذاران در مقابل کاهش قیمت سهام و افزایش شناور سهام منتشر می‌شد. در سال ۹۶ ماهیت این اوراق به تامین مالی تغییر کرد. از آن سال به بعد ۹۹ درصد اوراق تبعی منتشر‌شده کارکرد تامین مالی داشته است.

مسوولان آینه مردم؟

مطابق با آنچه از شواهد موجود برمی‌آید بی‌رغبتی اشخاص حقیقی در طول سال‌های قبل سبب شده تا مسوولان بازار سرمایه نیز آن‌طور که باید درخصوص اطلاع‌رسانی برای عرضه اوراق تامین مالی جدیت چندانی به خرج ندهند. آن‌گونه که در عرضه اوراق تامین مالی مانند اوراق اختیار فروش شاهد هستیم، عرضه این اوراق تنها به انتشار یک اطلاعیه عرضه محدود می‌ماند و برخلاف عرضه‌های اولیه هیچ توجهی به سمت آنها جلب نمی‌شود.

این در حالی است که حداقل آن بخش از حجم بالای نقدینگی در کشور که در اختیار افراد ریسک‌گریز قرار دارد می‌تواند از طریق جذب شدن به این مسیر به تامین وجوه مورد نیاز شرکت‌ها منجر شود. به هر روی افزایش سهم بازار سرمایه از کل تامین مالی انجام شده در اقتصاد نیازمند تدابیری است که برای نیل به آن باید اقدامات ابتکاری و متفاوت با آنچه در گذشته انجام می‌شد، رخ دهد.