سرمایه اولیه چیست

بازارهای اولیه و ثانویه به یکدیگر وابسته هستند؛ به طوری که همان اوراق بهاداری که در بازار اولیه ایجاد می شوند در بازار ثانویه به فروش می رسند.

عرضه اولیه چیست و چطور عرضه اولیه بخریم؟

این روزها که بازار سهام و بورس بیش از گذشته مورد توجه عموم مردم قرار گرفته یکی از سوالاتی که مداوم پرسیده می‌شود و اطلاعات کمتری در این خصوص وجود دارد، عرضه اولیه است.

وقتی سهام شرکتی بخواهد برای اولین بار در بورس یا فرابورس عرضه شود قبل از همه از سوی کارشناسان مجرب مورد ارزش‌گذاری قرار می‌گیرد و بعد از آن طی جلساتی که میان شرکت و بورس یا فرابورس برگزار می‌شود، قیمت مناسبِ عرضه سهم تعیین می‌شود که هم نزدیک به ارزش ذاتی سهام شرکت باشد و هم جذابیت خرید برای سرمایه‌گذارانی داشته باشد که می‌خواهند سهام این شرکت را بخرند.

در مرحله بعدی با توجه به سرمایه شرکت حدود 5 تا 20 درصد سهام شرکت در بازار اولیه عرضه و میان سهام‌داران تقسیم می‌شود.

با توجه به اینکه به هر کد حقیقی یا حقوقی میزان کمی از سهام تخصیص داده می‌شود و طی چند روز معاملاتیِ بعد از عرضه اولیه، که معاملات سهام شرکت در بازار ثانویه باز می‌شود، عرضه چندانی روی سهام اتفاق نمی‌افتد، اغلب ما رشد قیمتی را طی چند روز بعد از عرضه اولیه شاهد هستیم.

برای همین از فردای روز عرضه، تقاضا برای خرید آن سهم زیاد است و معمولا چند روز این تقاضا ادامه دارد.

معمولا زمان پیش‌گشایش، صف خریدِ بسیار طولانی برای عرضه اولیه شکل می‌گیرد.

خرید عرضه اولیه چه مزایایی داد؟

مثلا اگر ارزش هر برگ سهام 300 تومان تعیین شود، شرکت برای ایجاد جذابیت سهام خود را با قیمت 200 تومان عرضه می‌کند.

این جذابیتی که شرکت در نظر می‌گیرد، خریداران را ترغیب می‌کند و روز عرضه اولیه آن شرکت برای خرید اقدام می‌کنند.

از سوی دیگر با توجه به اینکه عرضه‌های اولیه گذشته سودهای 10 درصدی به بالا(حتی گاهی بیشتر از 100 درصد!) داشته، این باور میان اهالی بازار شکل گرفته که خرید عرضه اولیه با سود خوبی همراه است.

موضوع دیگر این است که چون در عرضه اولیه تعداد محدودی از سهام شرکت یعنی حدود 5 تا 20 درصد از سهام کل شرکت در بازار عرضه می‌شود، خریداران طی روزهای بعد از عرضه اولیه خواهان سهام بیشتری از شرکت هستند و در صف‌های خرید سهام شرکت فوق قرار می‌گیرند.

به همین جهت کسانی که در روز عرضه اولیه اقدام به خرید سهام شرکت کردند معمولا می‌توانند سود مناسبی کسب کنند و در نهایت از مزایای عرضه اولیه بهره‌مند شوند.

چگونه عرض اولیه را بخریم؟

شاید افراد زیادی نتوانند این سهام را بخرند و دنبال راهی برای خرید این نوع سهام باشند اما باید بگویم تصور نکنید که تنها افراد خاص می‌توانند دسترسی داشته باشند.

روش خاص و عجیبی وجود ندارد تنها کاری که باید بکنید این است که راس ساعت 8:30 صبح سفارشتان را ارسال کنید. البته از روز قبل هم امکان ثبت سفارش وجود دارد. چون در بحث خرید و فروش اولویت زمانی اهمیت بسیاری دارد؛ کسانی که زودتر سفارش خود را ثبت کنند جلوتر از دیگران قرار می‌گیرند.

پس در وهله اول زمان مهم‌ترین فاکتور محسوب می‌شود و حتی ممکن است ثانیه‌ها هم در این اتفاق تاثیر بگذارند.

سیستم سازمان بورس اینگونه عمل می‌کند که وقتی افراد در زمان‌های یکسان و از کارگزاری‌های مختلف برای عرضه اولیه ثبت‌ سفارش می‌کنند، سیستم به صورت سرمایه اولیه چیست رندوم اولویت‌بندی می‌کند و اینگونه جایگاه‌هایشان در صف مشخص می‌شود.

اما نکته مهم اینجاست که ممکن است فردای روز عرضه، تقاضای زیادی برای ثبت سفارش آن سهم انجام ‌شود که این اتفاق کاملا بدیهی است.

اما خرید عرضه اولیه مراحلی دارد که در ادامه به آن‌ها اشاره خواهیم کرد:

اطلاع از عرضه اولیه

خرید سهام در عرضه اولیه برای همه آزاد است و مانند خرید سهام سایر شرکت‌ها باید کد بورسی داشته باشید.

تعداد عرضه‌های اولیه چندان زیاد نیستند و برای اطلاع از آن باید اخبار سایت‌های بورسی و کانال‌های خبری را پیگیری کنید.

البته اکثر کارگزاری‌ها اخباری از این دست را به مشتریان خود اطلاع می‌دهند.

بعد از اینکه از تاریخ عرضه‌های اولیه اطلاع پیدا کردید وارد سایت بورس شوید و اطلاع‌رسانی‌های ناظر بازار را دنبال کنید.

اگر قرار باشد عرضه اولیه در روز جاری اتفاق بیفتد در پیام‌های ناظم بازار از زمان و چگونگی این عرضه باخبر می‌شوید.

شما می‌توانید در پیام ناظر بازار اطلاعاتی را به دست آورید و حتما به تک تک جزئیات این پیام توجه کنید چرا که وارد کردن اطلاعات اشتباه موجب می‌شود، عرضه اولیه به شما تعلق نگیرد.

ارسال سفارش

اقدام بعدی بعد از افزایش موجودی حساب‌تان نزد کارگزاری این است که سفارش خرید عرضه اولیه را در ساعات مشخص شده توسط ناظر ارسال کنید.

می‌توانید در ساعت مورد نظر وارد سامانه معاملاتی شوید و با توجه به نقدینگی خود حجم خرید خود را ثبت کنید.

این حجم نباید بیشتر از حداکثر حجم درج شده در اطلاعیه عرضه اولیه باشد.

چرا که سهمیه هر شخص مشخص شده و اگر سفارش خرید را بیش از مقدار تعیین شده قرار دهید، هیچ سهامی به شما تعلق نمی‌گیرد.

تخصیص سهام

اگر عرضه اولیه صبح انجام شود معمولا بعد از ساعت 16 آن روز تخصیص سهام پایان می‌گیرد.

بورس با توجه به تعداد شرکت‌کنندگان و قیمت وارد شده توسط آن‌ها سهام را میان شرکت‌کنندگان توزیع می‌کند.

می‌توانید تعداد سهام تخصیص یافته را در سامانه معاملاتی مشاهده کنید.

بعد از خرید عرضه اولیه

اصولا در روز معاملاتی بعد از عرضه اولیه صف خرید برای سهام شرکت عرضه شده شکل می‌گیرد.

یعنی قیمت به حداکثر دامنه نوسان خود که مثبت 5 درصد هست، می‌رسد و تعداد سفارشات زیادی برای خرید سهام ثبت می‌شود.

معمولا سهام هر شرکتی که عرضه می‌شود تا چند روز صف خرید ادامه دارد و شاهد رشد 5 درصدی سهام این شرکت‌ها هستیم.

البته این موضوع فقط تا چند روز ادامه پیدا می‌کند و در مواقع نادر صف خرید تا بیش از 10 روز طول می‌کشد و قیمت سهم به شدت رشد می‌کند.

اگر هنوز اپلیکیشن خودتان را آپدیت نکرده اید از دو لینک زیر نسخه های جدید را از گوگل پلی و بازار دریافت کنید و از دو امکان جذاب و جدیدمون استفاده کنید 🙂

عرضه اولیه چیست؟ آموزش خرید عرضه اولیه

عرضه اولیه سهام می‌تواند برای افرادی که می‌خواهند سرمایه گذاری خود را در بورس شروع کنند بسیار جذاب باشد؛ زیرا سهام‌هایی که با عنوان سهام اولیه خریدوفروش می‌شوند سود زیادی را به‌ همراه دارند.

اگر شما قصد دارید که سرمایه گذاری خود را در بورس آغاز کنید، احتمالا در دوره آموزش بورس واژه عرضه اولیه یکی از اولین اصطلاحاتی خواهد بود که با آن آشنا می‌شوید. عرضه اولیه سهام یا ipo حالتی است که یک شرکت برای بار اول سهام خود را به بورس یا فرابورس عرضه می‌کند.

مقدار عرضه اولیه سهام‌ها در بورس معمولا بین ۱۰ تا ۱۵ درصد است؛ البته این مقدار برای همه سهام‌ها یکسان نبوده و می‌تواند متغیر باشد. در این مقاله ما سعی داریم که اطلاعاتی را درباره عرضه اولیه سهام بورس و شیوه خرید آن در اختیار شما قرار دهیم. توصیه می‌کنیم برای کسب اطلاعات بیشتر در این موضوع تا پایان این مقاله همراه ما باشید.

علت قیمت کم عرضه اولیه سهام‌ها در بورس چیست؟

هنگامی‌که برای اولین بار یک سهام به بازار بورس وارد می‌شود، تحلیلگران آن سهام را ارزش گذاری می‌‌کنند و برای خرید و فروش آن یک مبلغ حدودی را پیش‌بینی می‌کنند.

در مرحله بعدی آن‌ها اعلام می‌کنند که اگر این سهام با این قیمت وارد بازار بورس شود، آن را خریداری نخواهیم کرد؛ درنتیجه شرکت موردنظر برای این‌که از سهام عرضه شده استقبال بیشتری شود و بیشتر آن به فروش برسد، قیمت خود را کاهش می‌دهد و سهام را با قیمت کمتری عرضه می‌کند.

البته خریدوفروش عرضه اولیه معمولا تنها در روز اول انجام می‌شود و برای خرید آن محدودیت‌هایی وجود دارد.

معمولا در روز نخست عرضه اولیه، نمی‌توان از حد معینی بیشتر سهام‌ها را خریدوفروش کرد و درواقع برای افراد سقف معینی جهت خرید سهام تعیین می‌شود.

نحوه خرید عرضه اولیه سهام

برای خرید عرضه اولیه سهام‌ها روش‌های مختلفی وجود دارد که در این مقاله به تعدادی از کاربردی‌ترین روش‌های خرید عرضه اولیه سهام اشاره می‌کنیم. یک روش قدیمی برای خرید عرضه اولیه سهام در بورس به این ترتیب است که ابتدا سهام‌های اولیه ارزش گذاری می‌شوند؛ درواقع قیمت مشخصی برای خرید هر واحد از سهام‌های اولیه تعیین می‌شود.

سپس تعیین می‌شود که هر فرد مجاز به خرید چند سهم خواهد بود. در آخر، ساعت مشخصی را برای خرید سهام مشخص می‌کنند.

تمامی کسانی‌که مایل به خرید عرضه اولیه سهام هستند، باید در ساعت مقرر به سایت فروش عرضه اولیه آن سهام مراجعه و درخواست خود را ثبت کنند.

اگر میزان تقاضای سهم‌ها از تعداد مجاز معین شده برای عرضه اولیه بیشتر شود، سهام اولیه به کسانی تعلق می‌گیرد که درخواست خود را برای خرید آن زودتر ثبت کرده است. این روزها از روش جدیدی برای خریدوفروش عرضه اولیه سهام در بورس استفاده می‌شود که در ادامه به آن اشاره می‌کنیم.

روش بوک بیلدینگ در خرید عرضه اولیه چیست؟

روش بوک بیلدینگ یک روش جدید برای خرید عرضه اولیه سهام است که امکان خرید سهام به قیمت‌های متفاوت را برای خریداران فراهم می‌کند. در این روش سفارشات با توجه به سقف خرید سهام‌ها و مبلغ موردنظر خریدار به ثبت می‌رسند.

در این روش، خریدار میزان سهام درخواستی خود را برای خرید عرضه اولیه سهام در ساعات مقرر شده به ثبت می‌رساند.

با انجام این روش، عدالت به میزان بیشتری درباره خرید و فروش عرضه اولیه سهام رعایت می‌شود. در این روش سرمایه گذاران باید سهام خود را مبلغی بین مبلغ کف خرید سهام و ده درصد بالاتر از آن انتخاب کنند. روش بوک بلیدینگ امکان خرید آسان‌تری را نسبت به روش اول برای خریداران فراهم می‌کند.

از مزایای این روش می‌توان به عدم نیاز برای اولویت بندی برای خرید سهام است؛ یعنی برای خرید سهام به این روش لازم نیست که شما سریعا سفارش خود را ثبت کنید و می‌توانید سفارش خود را به مبلغ دلخواهتان در یک بازه زمانی مشخصی به ثبت برسانید بدون این‌که هیچ رقابتی در کار باشد.

تفاوت دو روش گفته شده برای خرید چیست؟

در روش خرید عرضه اولیه سهام بورس از طریق بوک بیلدینگ، هر فرد تنها یک‌بار می‌تواند درخواست خود را برای خرید ثبت کند. اگر می‌خواهید مقدار مشخصی از عرضه اولیه سهام بورس را خریداری کنید، در این روش بهتر است آن را به‌صورت یک‌جا خریداری کنید چرا که یک بازه زمانی دو ساعته را برای ثبت سفارش خود در اختیار خواهید داشت.

در روش قبلی، متقاضیان از طریق کارگزاری‌های مختلفی برای ثبت سفارش خود اقدام می‌کردند؛ زیرا خرید سهام در این روش به صورت رقابتی انجام می‌شد و اولویت با اولین افرادی بود که سفارش خود را ثبت می‌کردند.

دلایل سود دهی بالای سهام‌های خریداری شده در این سهام ها چیست؟

به دلیل محدودیتی که در عرضه اولیه سهام‌ها برای خرید وجود دارد، این سهام‌ها معمولا در ابتدا رشد خوبی دارند. دلیل دیگری که می‌توان برای سود دهی بالای سهام‌های خریداری شده در عرضه اولیه به آن اشاره کرد، قیمت پایین خرید آن‌ها است.

خریداران این سهام را با قیمت کمتری، نسبت به قیمت واقعی آن، خریداری می‌کنند. به‌علت قیمت مناسب برای خرید این سهم‌ها، تقاضا برای خرید آن‌ها در ابتدا زیاد است؛

اما پس از مدتی تقاضای خرید این سهام کاهش پیدا می‌کنند یا به اصطلاح این سهم‌ها متعادل می‌شوند و شرایطی مشابه با سایر سهام‌های موجود در بازار بورس پیدا می‌کنند.

جمع بندی مطالبی که در این مقاله گفته شد

عرضه اولیه سهام درواقع یکی از بهترین فرصت‌ها برای خرید سهام شرکت‌های تازه تاسیس برای سرمایه گذاران محسوب می‌شود.

در این روش، متقاضیان می‌توانند سهام را با قیمتی کمتر از قیمت واقعی آن خریداری کنند و در یک فرصت مناسب با فروش آن سود زیادی را به دست بیاورند.

خرید عرضه اولیه سهام در ۹۰ درصد مواقع می‌تواند با سودرسانی فراوانی همراه باشد و می توان گفت روشی برای سرمایه گذاری مطمئن است.

روش‌های مختلفی برای خرید عرضه اولیه سهام وجود دارند که در این مقاله به دو مورد از مهمترین و کاربردی‌ترین روش های انجام این کار اشاره کردیم. همچنین دلایل سودرسانی بالای این‌گونه سهام‌ها در این مقاله ذکر شدند که می‌توانید آن‌ها را برای آشنایی بیشتر مطالعه کنید.

آشنایی با مفهوم بازار اولیه و بازار ثانویه در بورس

برای ورود به بازار بورس و شروع فعالیت در آن لازم است مطالبی را بدانیم؛ چرا که بدون آشنایی با آن ها فعالیت در بورس بی معنا خواهد بود. بازار اولیه و بازار ثانویه secondary market از مفاهیم بسیار ابتدایی اما مهم در بازار بورس هستند که آشنایی با آن ها به سرمایه گذار کمک می کنند تا بهتر برای سرمایه خود تصمیم بگیرد. به همین دلیل در این مقاله قصد داریم در رابطه با مفهوم بازار اولیه و بازار ثانویه و ویژگی های هر یک از آن ها صحبت کنیم. در ادامه با صندوق سرمایه گذاری رزسا همراه باشید.

بازارهای اولیه و ثانویه به یکدیگر وابسته هستند؛ به طوری که همان اوراق بهاداری که در بازار اولیه ایجاد می شوند در بازار ثانویه به فروش می رسند.

بازار اولیه و بازار ثانویه چیست؟

بازارهای اولیه و ثانویه، اصطلاحات متمایزی هستند؛ بازار اولیه اشاره به بازاری دارد که اوراق بهادار در آن ایجاد می شوند اما در بازارثانویه، این اوراق بین سرمایه گذاران معامله می شود.

آگاهی از نحوه عملکرد این بازارها در درک معاملات سهام و اوراق قرضه یا اوراق بهادار، بسیار کمک کننده است. بدون اطلاع از آن ها رهگیری از بازارهای سرمایه گذاری سخت و دشوارخواهد بود و سود آوری آن ها را به مراتب کمتر خواهد کرد.

هنگام خرید سهام، معمولا این بازار با نام بازار سهام شناخته می شوند؛ از همین رو در بازار ثانویه، سرمایه گذاران، اوراق بهادار از قبل صادر شده را بدون دخالت شرکت های صادر کننده معامله می کنند.

در واقع بازارثانویه، محل داد و ستد اوراق منتشر شده در بازار اولیه می باشد. حجم معاملات بازارثانویه، نسبت به بازارهای اولیه، بالاتر است. در این بازار تغییرات قیمت شکل گرفته و اوراق بهادار، در آن داد و ستد می شود.

ﺩﺭ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺍﻭﻟﻴﻪ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﺷﺮﻛﺖ، ﺑﺮﺍی ﺍﻭﻟﻴﻦ ﺑﺎﺭ ﺻﺎﺩﺭ ﺷﺪﻩ و در آماده مبادله است. ﺑﻪ ﺳهاﻡ جدیدی که ﺷﺮﻛﺖ های ﺑﺎﺯﺍﺭ ثانویه تولید می کنند، بازار اولیه می گویند. بازار اولیه و ثانویه، ویژگی ها و تفاوت های بسیاری دارند، در ادامه با صندوق سرمایه گذاری رزسا همراه باشید سرمایه اولیه چیست تا مطالب بیشتری را در اختیارتان قرار دهیم.

نقش بازار اولیه چیست؟

• سازمان دهی انتشارات جدید اوراق بهادار
• تضمین اوراق بهادار
• توزیع اوراق بهادار جدید

مزایای بازار اولیه

• انتشار اوراق بهادار به صورت مستقیم، توسط شرکت صادر کننده اوراق، صورت می گیرد.
• بازار اولیه رشد سرمایه‌ شرکت را تسهیل می کند.
• به سرمایه گذاران کمک می کند تا پس انداز خود را سرمایه گذاری کنند.
• می توان برای اهداف تجاری، سرمایه کسب نمود.
• دولت از طریق فروش اوراق در بازار، می تواند سرمایه مورد نیاز سازمان را جمع آوری نماید.
• نقدینگی بیش از حد در چرخه اقتصاد کنترل می شود.
• به سرمایه گذاری مستقیم خارجی کمک‌ می کند.

معایب بازار اولیه بورس

• پروژه های تحقیقاتی اولیه هرینه بر می باشد.
• بررسی ها برای تحقیقات اولیه زمان بر می باشد.

ویژگی های بازار ثانویه

• هزینه هر معامله به دلیل حجم بالای معامله ها بسیار کمتر است
• برای سرمایه گذاران سود زیادی به همراه دارد
• در این بازار، هر نوع اخبار یا اطلاعات جدید در رابطه با شرکت در قیمت سهام، تاثیر دارد.
• عرضه و تقاضا در اقتصاد، برای کشف قیمت این بازار کمک کننده است.
• جایگزینی مناسبی برای پس انداز است.
• بازار های ثانویه با قوانین و مقررات خاص و محکمی از جانب دولت رو به رو هستند چون منبع اصلی شکل گیری سرمایه و سود، برای شرکت ها و سرمایه گذاران به محسوب می شوند. این مقررات در سطح بالا، ایمنی پول افراد را ضمانت می کند.
• این بازار شامل خریداران ﻭ ﻓﺮﻭﺷﻨﺪﮔﺎﻥ ﺳﻬﺎﻡ ﻭ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﻗﺮﺿﻪ ای اﺳﺖ که قبلا انتشار یافته است.
• بوﺭﺱ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﻣﻬﻢ ترین نهاد این بازار ﺑﺮﺍﻱ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻭﺭﺍﻕ ﺑﻬﺎﺩﺍﺭ ﺍﺳﺖ.
• در این بازار، ﺳﻬﺎﻡ منتشر شده مورد خرید و فروش ﻗﺮﺍﺭ می گیرد.

قیمت گذاری در بازار ثانویه

در بازار اولیه، قیمت اوراق بهادار از قبل، بر اساس قیمت اسمی آن تعیین می گردد اما در بازار ثانویه قیمت این اوراق بر اساس میزان عرضه و تقاضای آن ها مشخص می شوند.

انواع بازار ثانویه

این بازار بر اساس این که چه نوع سهمی در چه محلی مبادله می شود، به چهار بازار تقسیم می شود:

بازار اول

مربوط به معاملات سهام شرکت های بورسی است که در بورس انجام می شود.

بازار دوم

مربوط به معاملات سهام شرکت های غیر بورسی که در فرابورس انجام می شود.

بازار سوم

مربوط به معاملات سهام شرکت های بورسی که در فرابورس انجام می شود.

بازار چهارم

بازاری است که بدون کارگزار و معامله گر کار می کند. بازار چهارم مربوط به معاملات خصوصی است که توسط شبکه های الکترونیکی و بین سرمایه گذاران نهادی و عادی صورت می گیرد.

نکته: نهاد های مربوطه به منظور پرهیز از پرداخت هزینه های مربوط به کارگزاری، عموما معاملات عمده و بلوک خود را در بازار چهارم انجام می دهند.

برخی از تفاوت های بازار اولیه و ثانویه در بورس

• شرکت ها پس از پذیره نویسی سهام خود در بازار اولیه، می توانند سهام خود را به فروش برسانند. اما پس از آن سهام شان در بازارثانویه، معامله می شود.
• درآمد حاصل از فروش سهام در بازار اولیه به شرکت منتشر کننده اوراق تعلق می گیرد، اما در بازار ثانویه، این درآمد ها متعلق به سرمایه گذاری است که اوراق را به فروش می رساند.
• سرمایه گذاران در بازار اولیه اوراق بهادار را خریداری نمی کنند، زیرا شرکت صادر کننده، اوراق خود را به صورت عمده به فروش می رساند و خرید آن نیازمند سرمایه زیادی است. اما در این بازار، سرمایه گذاران می توانند هر تعداد سهام مورد نظر خود را خریداری نمایند.

• در بازار اولیه، فروش اوراق از طریق بانک های سرمایه گذاری انجام گرفته، اما در ثانویه، سرمایه گذاران از طریق کارگزاری ها، معاملات خود را انجام می دهند.
• در بازار اولیه، سهام داران، سهام را به طور مستقیم از شرکت عرضه کننده خریداری می کنند اما در ثانویه، سرمایه گذاران، سهام و سایر اوراق بهادار را از سایر سرمایه گذاران می خرند.
• شاید این سوال خیلی ها باشد که، بازار ثانویه بورس چیست؟ در بازار اولیه، شرکت ها برای اولین بار سهام خود را از طریق عرضه عمومی به فروش می رسانند، اما در ثانویه، سرمایه گذاران سهامی که قبلا معامله شده را از طریق بورس اوراق بهادار خریداری می نمایند.
• در بازار اولیه، سهام با قیمت اسمی به فروش می رسد و معمولا نوسان ندارد. اما در ثانویه قیمت سهام به طور روزانه در نوسان است.

چکیده مطالب

در معمول ترین تقسیم بندی، بازار سرمایه به دو بازار اولیه و ثانویه تقسیم می‌شود. بازار ثانویه در واقع محل داد و ستد اوراقی است که در بازار اولیه منتشر شده اند. حجم معاملات در بازارهای ثانویه نسبت به بازارهای اولیه primary market بیشتر است. وجود این بازار بسیار ضروری است؛ زیرا قابلیت نقد شوندگی و معامله مستمر اوراق را پدید می‌آورد و شرکت‌ ها ترسی از سررسید قرارداد ندارند که فرضا سرمایه‌ گذار در سرسید، کل پولش را تقاضا کرده و به شرکت فشار وارد کند پس به موهبت وجود بازار‌ثانویه، می‌ تواند با پول سرمایه‌ گذاران فعالیت کند. امیدواریم مقاله بازار ثانویه چیست برای شما مفید واقع شده باشد.

سرمایه در گردش چیست؟ (مفهوم و فرمول)

سرمایه در گردش یا (Working Capital) از موضوعات مهم در تحلیل بنیادی سهام در بورس و دانش مالی است.

در هر شغل یا کسب‌وکاری که باشید، یا هر شرکتی را که بخواهید تحلیل کنید باید از مفهوم سرمایه در گردش اطلاع داشته باشید.

برای مثال، با افزایش دغدغه‌های زندگی، افراد کمتر فرصت خرید حضوری پیدا می‌کنند و میزان خرید اینترنتی افزایش چشمگیری پیدا کرده است. در سایت‌های مختلف گاهی دیده می‌شود که حراج‌ها و تخفیف‌های جذابی برای کالا یا گروهی از کالاها در نظر گرفته می‌شود. فرض کنید کالایی که قبلا 30 میلیون تومان قیمت داشته را اکنون با تخفیفی استثنایی 25 میلیون تومان می‌فروشند. آیا می‌توانید در یک بازه زمانی کوتاه این مبلغ را فراهم آورید؟ اگر به این میزان وجه نقد ندارید، آیا دارایی دارید که بتوانید آن را به‌سرعت به وجه نقد تبدیل کنید؟ برای پیدا کردن پاسخ این پرسش‌ها باید از مفهوم سرمایه در گردش اطلاع داشته باشید.

در این مقاله قصد سرمایه اولیه چیست داریم در ارتباط با سرمایه در گردش صحبت کنیم.

تعریف سرمایه در گردش چیست؟

تعریف رسمی سرمایه گردش در علم مالی به این صورت است:

تمام دارایی‌های جاری (شامل پول نقد، حساب‌های دریافتنی و موجودی کالا و انبار) منهای تمام بدهی‌های جاری (مثل دست‌مزد، اجاره‌بها، مالیات و غیره)

فرمول سرمایه در گردش

برای همین می‌توانیم فرمول سرمایه در گردش را به این صورت بنویسیم:

بدهی‌های جاری - دارایی‌های جاری = سرمایه‌ درگردش

مثال از محاسبه سرمایه در گردش

در صورت وضعیت مالی تلفیقی شرکت ملی صنايع مس ايران، منتهی به 1398/12/29 میزان بدهی و دارایی شرکت از این قرار است:

جمع دارایی جاری: ۱۹۱,۵۷۱,۶۲۵ (میلیون ریال)

جمع بدهی جاری: ۸۳,۸۱۰,۹۴۱ (میلیون ریال)

سرمایه در گردش برابر می‌شود با: 107,760,684 (میلیون ریال)

پس فملی در پایان سال 98، معادل 10.7 هزار میلیارد تومان سرمایه در گردش دارد.

مفهوم سرمایه در گردش

این که یک فرد در زمان کوتاه‌مدت بتواند نیازهای مالی خود را برطرف کند، بستگی به سرمایه در گردش آن شخص دارد. در واقع سرمایه در گردش امکان نقدپذیری دارایی‌های یک فرد یا یک کسب‌وکار را نشان می‌دهد. از این اصطلاح می‌شود هم در حسابداری شخصی و هم در حسابداری کسب‌وکارها استفاده کرد.

با فهمیدن مفاهیم اساسی می‌توانید بفهمید که آیا از سلامت مالی برخوردارید؟ آیا در مواقع ضروری، مثل درگیر شدن به یک بیماری، می‌توانید از پس هزینه‌ها بربیایید؟ یا زمانی که فرصت‌های سرمایه‌گذاری یا خرید مناسب پیش بیاید می‌توانید نقدشوندگی لازم برای استفاده از این موقعیت را تامین کنید؟

برای سرمایه‌گذاری در یک شرکت نیز می‌توان میزان سرمایه در گردش آن را بررسی کرد. سرمایه در گردش دارایی است که یک فرد یا شرکت برای تامین مالی، جهت ایفای تعهدات فعلی و کوتاه‌مدت خود در دسترس دارد. به سرمایه در گردش، دارایی‌های جاری هم می‌گویند. در مقاله آشنایی با ترازنامه، در رابطه با دارایی‌ها و بدهی‌های جاری صحبت کردیم.

دارایی جاری چیست؟

گفتیم دارایی‌های جاری، دارایی‌هایی هستند که انتظار می‌رود طی یک دوره یک ساله یا یک چرخه عملیات به وجه نقد تبدیل شوند و یا در دوره عملیات از آن‌ها استفاده شود. در واقع دارایی‌های جاری به راحتی و در مدت‌زمان کم به وجه نقد تبدیل می‌شوند، یعنی نقدشوندگی بالایی دارند.

برای مثال وجه نقد، حساب‌های جاری، سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت، موجودی مواد و کالا به‌راحتی به وجه نقد تبدیل می‌شوند. فرض کنید شما مقدار زیادی از پول خود را به خرید سهام تخصیص می‌دهید. اوراق بهاداری مثل سهام از نقدشوندگی بالایی برخوردارند، بنابراین در مواقع ضروری می‌توان آن‌ها را به‌سرعت (در صورتی که بازار شرایط عادی داشته باشد) به وجه نقد تبدیل کرد. طلا نیز می‌تواند جزئی از دارایی‌های جاری باشد، زیرا همیشه تقاضا برای آن وجود دارد.

موجودی مواد و کالا هم برای شرکت‌ها، دارایی جاری به‌حساب می‌آید. چون شرکت می‌تواند از طریق فروش آن‌ها را به وجه نقد تبدیل کند. پس اگر بخواهیم از میزان نقدشوندگی دارایی‌های یک شرکت باخبر بشویم باید به ترازنامه آن توجه کنیم.

بدهی جاری چیست؟

اما تنها توجه به دارایی‌های جاری نمی‌تواند دید روشنی از توانایی شرکت در تامین مالی در شرایط بحرانی به ما بدهد. بنابراین باید به بدهی‌های جاری هم توجه کرد. بدهی‌ها تعهدات یک شرکت یا واحد تجاری هستند که به‌خاطر مبادلات گذشته ایجاد شده‌اند. به بدهی‌هایی که انتظار می‌رود طی یک چرخه عملیات و یا یک سال از تاریخ ترازنامه (هرکدام که طولانی‌تر است) تسویه شوند، بدهی جاری گفته می‌شود. همچنین به بدهی‌هایی که از طریق دارایی جاری و یا از طریق ایجاد بدهی‌های جاری جدید تسویه می‌شوند نیز بدهی جاری می‌گویند. به‌خاطر همین موضوع خالص سرمایه در گردش مطرح شده است.

خالص سرمایه در گردش

در واقع خالص سرمایه در گردش که به آن(Net Working Capital) هم گفته می‌شود، مابه‌التفاوت دارایی‌ها و بدهی‌های جاری را نشان می‌دهد. این محاسبه به ما می‌گوید که شرکت برای تامین هزینه‌های جاری چقدر وجه نقد و یا دارایی که به راحتی نقد می‌شود، دارد. آیا این پول کفاف هزینه‌هایش را می‌دهد یا مجبور است وام بگیرد؟

علت عدم دخالت دارایی‌ها و بدهی‌های غیرجاری در این فرمول، نقدشوندگی اندک آن‌ها است. فرض کنید شما برای پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت خود، بخواهید یک خانه یا زمین را به‌فروش برسانید. چه مدت طول می‌کشد تا این زمین فروش برود؟ ممکن است فروش زمین زمان زیادی را به خود اختصاص دهد و شما نتوانید تا تاریخ مورد نظرتان آن را بفروشید. بنابراین دارایی‌هایی مانند زمین، املاک و سایر دارایی‌های غیرجاری را در این محاسبه در نظر نمی‌گیرند. فرمول محاسبه خالص سرمایه در گردش به صورت زیر است:

برای محاسبه خالص سرمایه در گردش شرکت‌ها، می‌توانید به سایت کدال مراجعه کرده و با جستجوی نام یا نماد شرکت به ترازنامه آن دسترسی پیدا کنید.

با کسر بدهی‌های جاری یک شرکت از دارایی‌های جاری آن می‌توان خالص سرمایه در گردش آن شرکت را محاسبه کرد.

به‌طور کلی سرمایه در گردش معیاری برای سنجش نقدینگی و نقدشوندگی، بهره‌وری عملیاتی و سلامت مالی شرکت است. اگر تفاوت بین دارایی‌ها و بدهی‌های جاری رقمی مثبت باشد، می‌توان انتظار داشت علاوه‌بر پرداخت بدهی‌ها، مبلغی برای سایر مخارج و هزینه‌های احتمالی وجود دارد. همچنین می‌توان انتظار داشت که شرکت از فرصت‌های سرمایه‌گذاری برای رشد و سودآوری خود استفاده کند.

اما اگر دارایی‌های جاری کمتر از بدهی‌های جاری باشد، ممکن است شرکت در بازپرداخت بدهی‌هایش به مشکل بخورد حتی می‌تواند تا مرز ورشکستگی پیش برود.

چرا خالص سرمایه در گردش بهتر است مثبت باشد؟

فرض کنید صاحب شرکتی هستید و مقدار زیادی از موجودی کالای خود را به‌طور نسیه فروخته‌اید. اما پولی که قرار بود بابت فروش دریافت کنید در تاریخ سررسید به دست شما نرسیده است. اگر در این بازه زمانی شرایطی مثل پرداخت حقوق به کارکنان به‌وجود بیاید که مجبور به پرداخت وجه نقد باشید، باید وجه نقد اضافی برای استفاده وجود داشته باشد. شاید بتوان حقوق کارمندان یک شرکت را به تعویق انداخت اما نمی‌توان به تعهداتی که شرکت به تامین‌کنندگان مواد اولیه خود داده است، عمل نکرد.

برخی از شرکت‌ها وجود دارند که در بعضی از فصل‌ها میزان فروششان افزایش پیدا می‌کند اما در برخی از ماه‌ها جریان نقد ورودی به شرکت کاهش پیدا می‌کند. وجود خالص سرمایه در گردش مثبت، می‌تواند به سهامداران و سرمایه‌گذاران این اطمینان را بدهد که در سایر ماه‌ها عملکرد عادی شرکت دچار اختلال نخواهد شد.

وجود سرمایه در گردش اضافی می‌تواند به شرکت، در استفاده از فرصت‌های سرمایه‌گذاری کمک می‌کند. حتی در زندگی شخصی افراد هم، وجود مبلغی اضافی بر مصارف شخصی و هزینه‌ها، می‌تواند به شما در استفاده از فرصت‌های سرمایه‌گذاری کمک کند. به مثال اول مقاله برگردید. اگر شما سرمایه‌ای مازاد بر هزینه‌هایتان داشته باشید، در مواردی که تخفیف اعمال شود و یا بازاری برای ورود جذاب باشد، می‌توانید از آن استفاده کنید.

بالا بودن میزان سرمایه در گردش همیشه هم خوب نیست و می‌تواند نشانگر عدم مدیریت صحیح وجوه نقد و استفاده نکردن از فرصت‌های سرمایه‌گذاری باشد.

بررسی موردی سرمایه در گردش

در ادامه روند تغییرات سرمایه در گردش خالص یکی از شرکت‌های صنعت فولاد را طی پنج ساله گذشته بررسی کرده‌ایم. همان‌طور که در تصویر زیر می‌بینید، سرمایه در گردش شرکت‌ها همواره رقمی ثابت نیست و در گذر زمان تغییر می‌کند. این تغییرات به دلایل مختلفی رخ می‌دهد.

برای مثال ممکن است یک ملک یا ساختمان مربوط به شرکت به‌فروش برود. بنابراین این دارایی از لیست دارایی‌های غیرجاری خارج خواهد شد و سرمایه اولیه چیست به صورت وجه نقد در لیست دارایی‌های جاری قرار می‌گیرد.

این موضوع در رابطه با بدهی‌ها هم صدق می‌کند. برای مثال برخی از بدهی‌های بلند‌مدت در سال آخر، زمانی که مهلت پرداخت کمتر از یک سال است به‌عنوان بدهی‌های جاری شناسایی می‌شوند.

بهتر است که سرمایه در گردش را برای چند دوره بررسی کنیم تا علاوه‌بر آشنایی با روند تغییرات مالی شرکت، از توانایی شرکت برای تامین مالی و بازپرداخت بدهی‌هایش اطمینان حاصل کنیم.

برای این کار به سایت کدال مراجعه کردیم. بعد از بررسی صورت‌ وضعیت مالی شرکت (ترازنامه) میزان دارایی‌ها و بدهی‌های جاری شرکت را به‌دست آوردیم. با کسر بدهی‌های جاری از دارایی‌های جاری خالص سرمایه در گردش را برای هر سال محاسبه کردیم.

در سال 1394 خالص سرمایه در گردش شرکت منفی بوده است. یعنی میزان دارایی جاری آن از بدهی‌هایش کمتر بوده. سپس نسبت جاری را از طریق تقسیم دارایی جاری به بدهی جاری محاسبه کردیم. که این نسبت در سال 94 از یک کمتر بوده، یعنی در آن سال شرکت می‌توانست در بازپرداخت بدهی‌های کوتاه مدتش با مشکل برخورد کند.

خالص سرمایه در گردش در سال 1394 24,025,012- =۵۱,۴۵۳,۹۹۸ - ۲۷,۴۲۸,۹۸۶

نسبت جاری سال 1394 0/53 =۲۷,۴۲۸,۹۸6/۵۱,۴۵۳,۹۹۸

اما به مرور در چند سال گذشته وضعیت نقدشوندگی شرکت بهبود یافته و این نسبت بیش از عدد یک شده است. یعنی سرمایه اولیه چیست در گذر زمان شرکت با مدیریت صحیح توانسته از یک وضعیت نه چندان خوب نقدینگی به وضعیت مناسب برسد. در این حالت شرکت علاوه‌بر بازپرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت خود می‌تواند از پس هزینه‌های احتمالی پیش‌بینی نشده برآید و حتی از فرصت‌های سرمایه‌گذاری هم استفاده کند.

بررسی روند تغییرات خالص سرمایه در گردش و نسبت جاری شرکت فولاد خوزستان

نسبت جاری

علاوه‌بر بررسی خالص سرمایه در گردش شرکت، می‌توان نسبت‌های مالی آن، مثل نسبت‌های نقدشوندگی را هم بررسی کرد. قبلا در مقاله‌ای جدا به توضیح این نسبت‌ها پرداختیم و گفتیم که این نسبت‌ها ما را از ریسک نقدینگی شرکت باخبر می‌کنند. مرتبط‌ترینِ نسبت‌ها به سرمایه در گردش خالص، نسبت‌های جاری و آنی هستند. هر چه این نسبت‌ها بیشتر باشند، ریسک نقدشوندگی شرکت پایین‌تر می‌آید.

معمولا شرکت‌هایی با نسبت جاری کمتر از یک، برای سرمایه‌گذاران، بدهکاران و اعتباردهندگان پرریسک دیده می‌شوند.

بررسی خالص سرمایه در گردش و نسبت‌های نقدشوندگی به ما کمک می‌کند تا بفهمیم، شرکت در شرایط بحرانی چگونه عمل می‌کند، آیا از پس هزینه‌های احتمالی برمی‌آید یا خیر.

موارد ذکر شده تحت عنوان سرمایه در گردش چیست؟ تنها قسمت کوچکی از دنیای بزرگ و پیچیده تحلیل بنیادی است. با یاد گرفتن این موارد می‌توان با خیال راحت‌تری اقدام به سرمایه‌گذاری کرد.

می‌توانید ویدیوهای بیشتری از تالاربورس را در آپارات (شبکه اشتراک ویدیو) و همچنین کانال یوتیوب تالاربورس مشاهده کنید.

عرضه اولیه چیست؟ و آیا خرید آن سود ده است؟

در مقاله سری قبل ما به سؤالاتی مثل سرمایه گذاری چیست یا انواع روش‌ها و فرصت‌های سرمایه گذاری کدامند، پرداختیم و یکی از بهترین فرصت‌ها را بنا به دلایلی بازار سرمایه عنوان کردیم. حال در این نوشته قصد داریم به سرمایه گذاری در این زمینه اشاراتی داشته باشیم، به همین منظور نیز ابتدا به سراغ اصطلاح پایه‌ای عرضه اولیه می‌رویم.

عرضه اولیه (initial public offering) چیست؟

در نظر بگیرید یک شرکت برای اولین بار، سهام خود را در بازار بورس به فروش می‌گذارد، به اولین روز فروش و عرضه این شرکت به خصوص، عرضه اولیه یا همان IPO گفته می‌شود. اتفاقی که در عرضه اولیه می‌افتد این است که سود یا پول حاصل از فروش روز اول سهام شرکت به طور مستقیم به خود آن شرکت می‌رسد این در حالی است که در فاز دوم یعنی مرحله‌ای که افرادی که صاحب عرضه اولیه هستند تصمیم به فروش سهام خود می‌گیرند که در این شرایط، پولی که توسط خریدار پرداخته می‌شود، دیگر به حساب صاحب شرکت نخواهد رفت بلکه این پول به فروشنده پرداخت خواهد شد. در واقع به این بازار، بازار ثانویه گفته می‌شود.

هدف عرضه اولیه چیست؟

بدیهی است برای عرضه اولیه، دلایل و اهداف مختلفی می‌تواند وجود داشته باشد اما اگر بخواهیم رایج‌ترین و معمول‌ترین این اهداف را بیان کنیم می‌بایست به ۲ مورد:

1. کسب سرمایه برای شرکت‌های کوچک
2. خصوصی سازی شرکت‌های بزرگ

کسب سرمایه برای شرکت‌های کوچک

هدف بازار سرمایه و عرضه اولیه نیز مثل هر کدام از انواع روش‌های سرمایه گذاری، کسب بازدهی و سودآوری است. در واقع شرکت‌های کوچک به منظور ارتقاء شغل خود و کسب سود بیشتر، وارد این بازار می‌شوند و از آن جایی که سود حاصل از عرضه اولیه، تماماً از آن شرکت خواهد شد، به نظر می‌آید که این روش، روش خوبی به منظور کسب سود و تأمین سرمایه برای شرکت‌های نوپا و کوچک است.

خصوصی سازی شرکت‌های بزرگ

این هدف بیشتر در مورد شرکت‌های بزرگ، تحقق پذیر است. چرا که شرکت‌های بزرگ، دارای مالکیت دولتی هستند؛ این به این معنی است که سود بدست آمده از فعایت‌های این شرکت‌ها به حساب دولت وارد می‌شود. این موضوع به زمانی مربوط می‌شود که شرکت‌ها وارد بازار سرمایه و بورس نشده بودند اما در حال حاضر شرکت‌های بزرگ با فروش سهام خود، مالکیت دولتی نداشته و خصوصی سازی شده‌اند و حالا دیگر خریداران سهام نیز، جزء مالکین شرکت محسوب می‌شوند.

تفاوت روش‌های عرضه اولیه در گذشته و امروز

با توجه به این موضوع که خرید عرضه اولیه، یک سرمایه گذاری بدون ریسک و سود ده است، در نتیجه افراد زیادی تمایل دارند که در این سرمایه گذاری شرکت کنند. در چنین شرایطی برای این که بتوان عدالت را رعایت کرده و همچنین اجازه سرمایه گذاری به افراد بیشتری داده شود، در حال حاضر از روش بوک بیلدینگ استفاده می‌شود.

ویژگی روش‌ عرضه اولیه در گذشته:

1. در آن واحد افراد زیادی برای ثبت سفارش و خرید سهام، وارد سامانه معاملاتی می‌شدند.
2. تعداد سهام‌ها محدود بود.

اما امروزه با استفاده از روش ثبت سفارش Book Building این مشکلات برطرف شده‌اند. این روش ثبت سفارش، از طرفی از ورود همزمان افراد به سامانه جلوگیری می‌کند و از سوی دیگر به همه افراد به یک میزان، سهم اختصاص می‌یابد و هر سرمایه گذار می‌تواند مثلاً در یک بازه زمانی مشخص، سهام خود را بخرد.

۴ گام خرید سهام در عرضه اولیه

برای خرید عرضه اولیه، شما به عنوان یک سرمایه گذار باید گام‌های زیر را پیش بروید:

1. آگاهی یافتن نسبت به اطلاعیه عرضه اوایه
2. حساب سامانه معاملاتی خود را شارژ کنید
3. سفارش مورد نظرتان را شارژ کنید.
4. اختصاص دادن سهام

آکادمی رسمی حسین صدر مجری دوره آنلاین رایگان دیجیتال مارکتینگ با آموزش‌های مختلف در زمینه انواع فرصت‌های سرمایه گذاری مالی در کنار شماست تا بهترین مسیر را به شما نشان دهد.